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中级铁路备考考点:铁路投融资分析(2)

 汇总推荐:中级铁路考点汇总 

 

中级铁路第十三章考点

 

 

01股票融资
股票是一种有价证券,它是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益,并据以获得股息和红利的凭证。从总体上看,通过发行股票融人的资金是公司的资本金,公司与出资者之间体现的是所有权关系,不体现为公司的债务,所以通过股票融资通常也称作股权融资,能改善公司的财务结构状况,降低公司负债率。

 

1.股票的分类

按股东承担风险的程度和享有权利的不同,股票可分为普通股和优先股。

  • 持有普通股票的股东享有的权益有:①收益权;②参与公司经营管理的权利;③优先认购公司增发股票的权利;④转让股票的权利;⑤平等分配公司剩余财产的权利。
  • 优先股是企业为筹措资金而发行的一种混合型证券,兼有股票和债券的双重性质。其优先权主要表现在两个方面:一是优先分配股利,即公司的股利分配顺序是先按优先股的约定支付优先股股利,然后再分配普通股股利;二是优先分配公司的剩余财产。

 

2.股权融资的优缺点

(1)普通股融资的优缺点

普通股融资的优点:

  • 没有固定的利息负担
  • 不用还本
  • 融资的风险较小
  • 能增加公司的信誉
  • 普通股融资的限制很少
  • 分散企业风险

普通股融资的缺点:

  • 资金成本较高
  • 发行普通股容易分散控制权

 

(2)优先股融资的优缺点

优先股融资的优点:

  • 没有固定的到期日,不用偿还本金
  • 股利的支付既固定,又有一定的弹性
  • 保持普通股股东的控制权
  • 优先股扩大了权益基础,可适当增加公司的信誉,加强公司的借款能力

优先股融资的缺点:

  • 优先股支付的股利要从税后盈余中支付,无利息的抵税效应,融资成本较高
  • 通常有许多限制条款,如普通股支付的限制、公司借债的限制等
  • 优先股需要支付固定股利,但又不能在税前扣除,盈余下降时会成为一项较重的财务负担

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02政府投资
在项目评价中,对投入的政府投资资金,应根据资金投入的不同情况进行不同的处理。

(1)全部使用政府直接投资的项目,一般为非经营性项目,不需要进行融资方案分析。

(2)以资本金注入方式投入的政府投资资金,在项目评价中应视为权益资金。

(3)以投资补贴、贷款贴息等方式投入的政府投资资金,对具体项目来说,既不属于权益资金,也不属于债务资金,在项目评价中应视为一般现金流入(补贴收入)。

(4)以转贷方式投入的政府投资资金(统借国外贷款),在项目评价中应视为债务资金。

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02信贷融资
1.信贷融资的种类

(1)按贷款期限的长短,可分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。

  • 短期贷款的期限在一年或一年以内,其特点是期限短、风险小、利率低;
  • 中期贷款的期限一般在五年或五年以内;
  • 长期贷款期限一般在五年以上,具有期限长、利率高、风险大等特点。

(2)按贷款有无担保品,可分为信用贷款和担保贷款。

  • 信用贷款是指企业根据自身的信誉而无需提供抵押品或法人担保从银行取得的贷款。
  • 担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款。

(3)按贷款的资金来源,可分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和非银行金融机构贷款。

 

2.信贷融资的优缺点

向金融机构借款进行融资的优点有:

  • 贷款种类较多,便于企业根据需要进行选择
  • 弹性大、灵活性强
  • 贷款利息计人企业成本。合理利用贷款,可以在财务杠杆作用下,提高权益资本的收益率
  • 筹资速度快
  • 融资费用相对较低

 

向金融机构借款进行融资的缺点有:

  • 到期必须归还,财务风险较大
  • 筹资数额有限
  • 限制条款较多
  • 受国家政策影响大(货币政策等)

 

亚洲开发银行贷款分为硬贷款、软贷款和赠款。

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