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中级金融备考考点:货币供求及其均衡(7)

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中级金融第八章考点

 

货币均衡的含义【2018版教材变更】

 

IS曲线与货币均衡
IS曲线上的点表示产品市场上总产出等于总需求量,故IS曲线上的点表示产品市场达到均衡。

曲线上的点表示:

①处于IS曲线上的任何点位都表示I=S,产品市场达到宏观均衡,偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡;

②均衡的总产出与利率之间存在着反向变化的关系,即利率提高时总产出水平趋于减少,利率降低时总产出水平趋于增加。

1

 

LM曲线与货币均衡
货币均衡(货币市场的均衡)要求货币的供求相等,即 L=M。

LM曲线上的点表示货币需求量(L)等于货币供应量(M),故LM曲线上的点表示货币市场达到均衡的状态。

IS-LM曲线与两大市场的同时均衡

从理论上说,E点决定了产品和货币两个市场同时均衡(S=I,L=M)时的利率水平与国民收入水平。

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BP曲线与国际收支平衡
BP曲线指国际收支平衡时利率和收入组合的轨迹,即 BP 曲线上的任意一点所代表的利率和收入的组合都可以使当期国际收支均衡,这里的 BP 指国际收支差额,即净出口与资本净流出的差额。 BP 曲线的斜率应处于零与无穷大之间。

在开放经济条件下,如果加入国际收支(BP)的内容,就发展成了IS-LM-BP模型。凡能影响汇率的因素(利率、实际国民收入、价格水平)都会使得BP曲线移动。如果三线交于一点,表明国内产品市场、货币市场和外汇市场三个市场都处于均衡。

正如IS-LM模型解释了封闭经济中的总需求曲线一样,蒙代尔-弗莱明模型解释了小型开放经济的总需求曲线。蒙代尔-弗莱明模型的基本结论是:货币政策与财政政策影响总收入的效力取决于汇率制度。货币政策在固定汇率下对刺激经济毫无效果,在浮动汇率下则效果显著;财政政策在固定汇率下对刺激经济效果显著,在浮动汇率下则效果甚微或毫无效果。(口诀:财政是固定的,货币是浮动的)

 

【例题:单选】下列有关IS-LM曲线说法错误的是( )。

A. IS曲线上的点表明产品市场达到了均衡

B. LM曲线上的点表明货币市场达到了均衡

C. IS-LM曲线的交点表明产品市场和货币市场均达到了均衡

D. IS-LM曲线涉及对外贸易和外资

【答案】D

 

货币均衡的实现机制

市场经济条件下货币均衡的实现有赖于三个条件(外在),即

  • 健全的利率机制
  • 发达的金融市场
  • 有效的中央银行调控机制

在市场经济条件下,利率不仅是货币供求是否均衡的重要信号,而且对货币供求具有明显的调节功能。因此,在完全市场经济条件下,货币均衡最主要的实现机制是利率机制,货币均衡可以通过利率机制的作用而实现。

货币供给而言,当市场利率升高时,一方面,社会公众因持币机会成本加大而减少现金提取,这样形成现金比率缩小,货币乘数增加;另一方面,银行因贷款收益增加而减少超额存款准备金来扩大贷款规模,这样就使超额存款准备金率下降,货币乘数变大,相应货币供给增加。所以,利率与货币供给量之间存在着同方向变动关系。

就货币需求来说,当市场利率升高时,人们的持币成本加大,必然导致人们对金融生息资产需求的增加以及对货币需求的减少。所以利率同货币需求之间存在着反方向的变动关系。

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