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中级工商管理备考考点:企业投融资决策及重组(12)

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中级经济师考试–工商管理第八章考点

 

并购重组方式及效应

分立

分立的含义
指一家公司依照法律规定、行政命令或公司自行决策,分解为两家或两家以上的相互独立的新公司,或将公司资产或子公司的股权出售的行为。 
分立的种类

①标准分立

将一个母公司将其在某子公司中所拥有的股份,按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东,从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分立出去。形成一个与母公司有着相同股东和持股结构的新公司。如图所示:

②出售

指将公司的某一部分股权或资产出售给其他企业。表现为减持或全部出售掉对其某一公司的股权或公司的资产,伴随着资产剥离过程。

③分拆

将公司的一部分分立为一个独立的新公司的同时,以新公司的名义对外发行股票,而原公司仍持有新公司的部分股票。分立与分拆的不同之处:在分立时,分立后的公司之间完全独立,可能有共同的股东,但公司间没有控股和持股关系;而持股分立后的新公司虽然也是独立的法人单位,但同时原公司又是新公司的主要股东之一,原公司与新公司之间存在着持股甚至控股关系,新公司形成一个有股权联结的企业。

 

公司分立的效应

①适应战略调整

②减轻负担

③筹集资金

④清晰主业

⑤化解内部竞争性冲突

1

资产置换与资产注入

资产置换
指交易双方(有时可由多方)按照某种约定价格(如谈判价格,评估价格)在某一时期内相互交换资产的交易。 

资产注入
指交易双方中的一方将公司账面上的资产,可以是流动资产、固定资产、无形资产、股权中的某一项或某几项,按评估价或协议注入对方公司。

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债转股与以股抵债

债转股

公司债权人将其对公司享有的合法债权转为出资(认购股份),增加公司注册资本的行为。债转股带来的变化是公司的债务资本转成权益资本、该出资者身份由债权人身份转变为股东身份。债转股的积极效应体现在:

①能够使被投资公司降低债务负担

②使债权人获得通过债务企业上市、股权交易或股票回购方式收回全部投资的机会

 

以股抵债

以股抵债是指债务人以期持有的股权抵偿其所欠债务的行为。

积极效应体现在:

①有效提升债权公司的资产质量

②使每股收益和净资产收益率水平提高

 

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