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中级金融备考考点:货币供求及其均衡(2)

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中级金融第八章考点

 

货币需求理论【2018中级经济师考试教材变更

– 弗里德曼的货币需求函数 –

 

1. 弗里德曼的货币需求函数吸收了剑桥方程和凯恩斯主义的思想,被誉为当代货币主义。

2. 模型:

 

 

3.弗里德曼货币需求函数与凯恩斯的货币需求函数的差别

(1)二者强调的侧重点不同凯恩斯的货币需求函数非常重视利率的主导作用。凯恩斯认为,利率的变动直接影响就业和国民收入的变动,最终必然影响货币需求量。而弗里德曼则强调恒久性收入货币需求量的重要影响,认为利率对货币需求量的影响是微不足道的。

(2)由于上述分歧,导致凯恩斯主义与货币主义在货币政策传导变量(货币政策工具)的选择上产生分歧。凯恩斯主义认为应是利率,货币主义坚持是货币供应量。

(3)凯恩斯认为货币需求量受未来利率不确定性的影响,因而不稳定,货币政策应“相机行事”。弗里德曼认为,货币需求量是稳定的,可以预测的,因而“单一规则”可行。

 

4.小结:

理论

公式 观点

关键词

货币数量论

费雪方程式

MV=PT【P=MV/T】

物价水平的变动与流通中的货币数量的变动和货币的流通速度变动成正比,而与商品交易量的变动呈反比

宏观现金交易说

剑桥方程式

Md=kPY

名义货币需求与名义收入之间总是保持一个较为稳定的比例关系

微观现金余额说

凯恩斯

Md=M1+M2=L1(Y)+L2(i)

货币需求取决于人们的流动性偏好(交易、预防、投机动机)利率极低时,会产生“流动性偏好陷阱”

利率“相机行事”

弗里德曼

货币需求取决于:恒久性收入(+)和财富结构(-)、各种资产的预期收益和机会成本(-)、各种随机变量

货币供应量“单一规则”“永久收入假说”

 

 

【例题:单选】费雪方程式表明,名义收入等于货币存量和流通速度的乘积,重视货币支出的数量和速度,所以又被称为(      )。

A.现金交易说

B.现金余额说

C.国际借贷说

D.流动性偏好说

【答案】A

 

【例题:单选】费里德曼的货币需求函数强调(      )对货币需求量的重要影响,认为利率对货币需求量的影响是微不足道的。

A.债券利率

B.存款利率

C.市场利率

D.恒久性收入

【答案】D

 

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