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中级工商管理备考考点:企业投融资决策及重组(4)

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中级经济师考试–工商管理第八章考点

 

风险价值观念

1、风险:指由于未来影响因素的不确定性而导致其财务成果的不确定性

2、风险报酬:投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金的时间价值的额外收益

3、风险报酬的表示方法:风险报酬额和风险报酬率。通常用风险报酬率来计算

在不考虑通货膨胀的情况下,投资者预期的投资收益率包括两部分,一是资金的时间价值,即无风险的投资收益率,二是风险价值,即风险报酬率

公式:投资者的预期报酬率=资金时间价值(无风险报酬率)+风险报酬率

一般情况下,可以将购买国债的收益率看成是无风险报酬率。风险报酬率高低与风险大小有关系,风险越大,要求的报酬率越大。

 

单项资产(或单项投资项目)的风险衡量

风险的衡量与概率有关系,并由此同期望、标准离差、标准离差率等有关。对于衡量风险通常有以下4个环节

 

 

风险报酬估计

在标准离差率的基础上,引入一个风险报酬系数b来计算风险报酬率。在标准离差率的基础上,需引入一个风险报酬系数b来计算风险报酬率。

计算公式:风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率,即RR =b·V

风险报酬系数是将标准离差率转化为风险报酬率的一种系数。

 

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