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中级金融备考考点:金融工程与金融风险(5)

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中级金融第七章考点

 

金融风险的概念

金融风险的含义:

(1)金融风险是指有关主体在从事金融活动中,因某些因素发生意外的变动,而蒙受经济损失的可能性

(2)承受金融风险的主体:政府、法人和自然人【法人中的金融机构特别是商业银行所承受的金融风险最为典型、多样和复杂】

 

三个要素:

第一,金融风险的风险因素是有关主体从事了金融活动

第二,风险事故是某些因素发生意外的变动

第三,损失的可能性是经济损失的可能性

 

金融风险的类型

按金融风险的成因分类 金融风险划分为:信用风险(CreditRisk)、市场风险(MarketRisk,包括汇率风险ExchangeRisk、利率风险InterestRateRisk和投资风险InvestmentRisk)、流动性风险(LiquidRisk)、操作风险(OperationalRisk)、法律风险(LawRisk)和合规风险(ComplianceRisk)、国家风险(CountryRisk)、声誉风险(ReputationalRisk)

按市场主体对风险的认知分类

金融风险分为主观风险和客观风险

按金融风险能否分散分类

金融风险分为系统性风险和非系统性风险

 

信用风险

(1)信用风险是指债务人或交易对手未能履行合约所规定的义务,或信用质量发生改变而影响金融产品价值,从而给债权人或金融商品持有人造成经济损失的风险。

(2)广义的信用风险是指由于各种不确定因素对金融机构信用的影响,使金融机构的实际收益结果与预期目标发生背离,从而导致金融机构在经营活动中遭受损失或获取额外收益的一种可能性。

(3)狭义的信用风险是指因交易对手无力履行合约而造成经济损失的风险,即违约风险。

 

市场风险

(1)广义的市场风险是指金融机构在金融市场的交易头寸由于市场价格因素的变动而可能带来的收益或损失。狭义的市场风险是指金融机构在金融市场的交易头寸由于市场价格因素的不利变动而可能遭受的损失。

(2)市场风险包括汇率风险、利率风险和投资风险三类:

 

 汇率风险 

汇率风险

定义

指有关主体在不同币别货币的相互兑换和折算中,因汇率在一定时间内发生意外变动,而蒙受经济损失的可能性

类型

交易风险:有关主体在因实质性经济交易而引致的不同货币的相互兑换中,因汇率在一定时间内发生意外变动而蒙受实际经济损失的可能性。
折算风险:(会计风险)有关主体(跨国公司)在因合并财务报表而引致的不同货币的相互折算中,因汇率在一定时间内发生意外变动,而蒙受账面经济损失的可能性。
经济风险:由于未来现金流入和流出在货币上的不匹配,因汇率的意外变化而导致的经济损失的可能性。

 

 利率风险 

指有关主体在货币资金借贷中,因利率在借贷有效期中发生意外变动,而蒙受经济损失的可能性

借方的利率风险

①以固定利率的条件借入长期资金后利率下降,借方蒙受相对于下降后的利率水平而多付利息的经济损失
②以浮动利率的条件借入长期资金后利率上升,借方蒙受相对于期初的利率水平而多付利息的经济损失
③连续不断地借入短期资金,而利率不断上升,借方蒙受不断多付利息的经济损失

 

贷方的利率风险

①以固定利率的条件贷出长期资金后利率上升,贷方蒙受相对于上升后的利率水平而少收利息的经济损失
②以浮动利率的条件贷出长期资金后利率下降,贷方蒙受相对于期初的利率水平而少收利息的经济损失
③连续不断地贷出短期资金,而利率不断下降,贷方蒙受不断少收利息的经济损失

 

借贷双方组合体(如商业银行的利率风险)

一是利率不匹配的组合利率风险
二是期限不匹配的组合利率风险

 

 投资风险 

指有关主体在股票市场、金融衍生产品市场进行投资中,因股票价格、金融衍生产品价格发生意外变动,而蒙受经济损失的可能性

 

 流动性风险 

① 流动性风险是指商业银行无法以合理成本及时获得充足资金,用于偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。

② 流动性风险表现为流动性短缺,主要现象是金融机构所持有的现金资产不足,其他资产不能在不蒙受损失的情况下迅速变现、不能以合理成本迅速借入资金等。

 

 操作风险 

① 狭义是指金融机构的运营部门在运营的过程中,因内部控制的缺失或疏忽、系统的错误等,而蒙受经济损失的可能性。

② 广义是指金融机构信用风险和市场风险以外的所有风险。“巴塞尔新资本协议”中定义的操作风险包括法律风险,但不包括策略风险和声誉风险。从一个极端看,操作风险既包括那些发生频率高,但是可能造成的损失相对较低的日常业务流程处理上的小错误;从另外一个极端看,又包括那些发生频率低,但是可能导致的损失相对高的自然灾害、大规模舞弊等。

③ 操作风险的分类:

◆ 操作性杠杆风险主要是指由金融机构外部因素变化所导致的操作风险。例如,由于外部冲击导致金融机构的收入减少;这些外部冲击包括税制和政治方面的变动,法律和监管环境的调整,竞争者的行为和特性的变化等。

◆ 操作性失误风险主要是指由金融机构内部因素变化所导致的操作风险。这些内部因素主要包括处理流程、信息系统、人事等方面的失误。

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